積成

1화부터 11화까지 자산마다 따로 다뤘던 가격 변수들을 한 표에 모은다. 이 표는 새로운 내용이 아니라, 이미 나온 것들의 회수다. 그리고 마지막에 다음 화로 넘길 질문 하나를 남긴다.

자산 운용사의 일은 수익률을 높이는 것이 아니라 위험이 어디서 오는지를 파악하고 관리하는 것이다. 이 관점에서 개인의 투자 계좌도 작은 자산 운용사와 같다.

주식의 가치와 시장 가격은 같은 것이 아니다. 가치는 기업의 실적에 대한 평가이고, 가격은 그 순간 투자자들의 기대와 수급이 만나는 지점이다. 이 둘이 갈라지는 이유를 살펴본다.

주식은 기업의 소유권을 잘게 나눈 조각이다. 빌려 주고 이자를 받는 채권과 달리, 주식은 기업의 주인이 되어 이익과 손실을 함께 지는 계약이다. 왜 사람들은 안전한 대출 대신 위험한 소유를 택했을까.